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   5月以來，鐵礦石價(jià)格快速下跌，近期止跌企穩(wěn)。分析人士表示，目前供需面出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善可能不大，國外礦山受天氣影響一季度發(fā)貨量回落，在全年目標(biāo)不變情況下，預(yù)計(jì)二季度發(fā)貨量大幅增加，內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)情況較好，同時(shí)板材庫存高企勢(shì)必引發(fā)螺紋鋼供需失衡，而螺紋價(jià)格下跌將帶動(dòng)鋼材盈利收窄，從而降低對(duì)鐵礦的需求，鐵礦供需失衡將愈發(fā)嚴(yán)重。

1、宏觀不利因素增加

   進(jìn)入4月，鋼價(jià)雖持續(xù)回落，但在螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)仍能維持在500元附近的情況下，鋼廠生產(chǎn)積極性依舊較高，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不足。繼3月粗鋼產(chǎn)量同比增1.8%至7199.5 萬噸而創(chuàng)歷史新高后，4月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加，其4月下旬產(chǎn)量更是再創(chuàng)歷史新高，可見在高利潤(rùn)的刺激下，鋼廠粗鋼產(chǎn)能加速釋放，鋼材供給端壓力也不斷增加。

  宏觀方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)，中國1季度GDP按生產(chǎn)法計(jì)算增6.9%，創(chuàng)下近六個(gè)季度高點(diǎn)，且已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度回升，同時(shí)規(guī)模以上工業(yè)增加值1-3月累計(jì)同比6.8%，也是15年2月以來最高值。不過從微觀數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)已有放緩跡象，四月發(fā)電耗煤持續(xù)下滑，地產(chǎn)、乘用車回落，工業(yè)品價(jià)格普遍下跌，水泥、鋼鐵、有色產(chǎn)量增速多數(shù)收窄。

制造業(yè)景氣度的大幅回落，凸顯制造業(yè)壓力逐步顯現(xiàn)，隨著工業(yè)品價(jià)格的回落和主動(dòng)補(bǔ)庫存的結(jié)束，近期中國經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)趨勢(shì)下行的格局。而前期公布的鋼鐵行業(yè)PMI更是表現(xiàn)不佳，連續(xù)兩個(gè)月回落。

2、會(huì)否延續(xù)反彈

     2017年4月，羸弱的供需局面下，鐵礦石期價(jià)快速下挫，先后跌破多重支撐近期止跌反彈，昨日更是大漲逾4%。

分析人士表示，鋼市低迷直接影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，鋼廠由于對(duì)后市預(yù)期悲觀，多減少鐵礦采購量，導(dǎo)致礦價(jià)持續(xù)走低。但一些分析師稱，鐵礦石價(jià)格快速下跌的階段可能將過去。據(jù)一些熟悉貿(mào)易商的資訊機(jī)構(gòu)稱，在大幅下跌后，上周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格轉(zhuǎn)為窄幅波動(dòng)運(yùn)行，有貨的貿(mào)易商多有惜售情緒，鋼廠則繼續(xù)按需采購，無意冒險(xiǎn)補(bǔ)庫。從國外發(fā)貨情況看，上周澳大利亞三大港口日均發(fā)貨量達(dá)到143.57元/噸，環(huán)比大增9.8%，港口庫存壓力依然較大?？傮w來看，60美元左右是供需雙方都相對(duì)認(rèn)可的水平，而且期貨階段性筑底跡象也較為明顯，短期上下空間都較為有限。

   港口庫存是鐵礦石供需兩端的一個(gè)重要樞紐，其是鐵礦在某一時(shí)刻供給情況的最直觀體現(xiàn)，里面既有貿(mào)易商的投機(jī)庫存也有鋼廠的庫存，市場(chǎng)火爆時(shí)的庫存囤積或?qū)⑼苿?dòng)價(jià)格大漲，而一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)向也能令價(jià)格加速下跌。

   高級(jí)研究員邱躍成表示，目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)依然處于“高產(chǎn)量+高利潤(rùn)”的狀態(tài)，但原料市場(chǎng)由于自身供應(yīng)過剩以及資金面的壓力，使得不少鋼廠和貿(mào)易商對(duì)于5、6月份市場(chǎng)并不看好，一些機(jī)構(gòu)更是偏向悲觀，市場(chǎng)表現(xiàn)是典型的慢漲快跌。如果沒有政策性的利好，這種局面在短期內(nèi)較難扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)原料價(jià)格仍將穩(wěn)中有降。